鼎和网国际白银期价强势格局能否延续

北京时间12月1日，纽约商品交易所（COMEX）白银期货3月合约盘中创出历史新高，报于58.61美元/盎司，与此同时，国内沪银主力2602合约全天维持高位震荡，盘终报收于13278元/千克，涨幅达5.86%。

多位受访人士表示，白银期货本轮走强主要在于供应紧张、市场情绪向好等多重因素共振，基于短期供应紧张和流动性充裕预期，白银期价或将维持偏强势头。

今年以来，国际白银期价整体呈现走高态势，截至12月1日，COMEX白银主力3月合约从年初的29.27美元/盎司涨至目前的57.9美元/盎司，年内涨幅达97.81%；国内沪银期价同样保持走高态势，主力2603合约从年初的7506元/千克涨至目前的13278元/千克，年内涨幅达76.9%。

在国投期货高级分析师吴江看来，年内国际白银期价持续走强，并创出历史新高，主要在于现货市场供应存在缺口。“国内外白银期货长期处于升水状态，而白银库存量持续偏低，加之目前即将进入12月份交割，市场情绪相对利好多头预期。”

中衍期货投资咨询部研究员李琦对《证券日报》记者表示，国际银价本轮走强主要受包括宏观预期、供需结构紧张和市场情绪共振等因素影响。其中，从供需结构来看，白银现货市场长期处于供应短缺状态，预计缺口将延续至明年。

国际银价在短期创出历史新高，与黄金相比走出明显的独立行情。分析人士表示，本轮白银期价强势走高，体现出市场风险偏好的急剧升温。

国元期货有色及贵金属分析师范芮对《证券日报》记者表示，国际白银期价走强主要在于供应紧张，极大提升了市场风险偏好。本次白银期价上涨并非来自避险、抗通胀等贵金属属性影响，而是受到白银现货供应紧张驱动，因此具有相对较强的独立性。“由于白银的全球供应紧张问题较为凸显，现货货源紧缺问题短期难以改变，短期强势行情还将延续。”

“白银期货强势格局仍将继续，目前呈现双轮驱动特征。”吴江认为，一是全球信用货币体系不稳定性增强，二是海外宏观经济总体进一步走向再通胀。在流动性较为充裕背景下，白银期价仍有可能冲破整数关口。

上海文华财经资讯股份有限公司数据显示，12月1日，白银期货沉淀资金量已突破500亿元关口，达到509.28亿元，远超沪铜、碳酸锂和铁矿石等品种沉淀资金量，成为商品期货中排名第二的品种，当日净流入资金超过30亿元。同时，全市场唯一的白银期货主题基金——国投瑞银白银期货，截至目前年内净值增长率也高达62.71%，总规模为66.4亿元。

“短期白银期价强势格局有望延续，但波动性或将显著增加。”李琦表示，未来支撑白银期价走强的因素包括海外市场宏观经济波动、现货供应紧张、流动性充足等，但短期内大概率会震荡偏强，并伴随着大幅波动。

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